【芯资讯】闪存涨价明确，半导体复苏信号延续

一、闪存涨价落地，行业拐点确立

• 三星官宣涨价：计划 Q4 上调NAND 闪存价格 10%+，最快 10 月执行；此前已大规模减产，目标年底库存降至6-8 周正常水平。2024 年还将升级 NAND 核心设备供应链，强化竞争力。
• 价格触底共识：摩根士丹利确认NAND 价格已触底；群联电子称大陆模组与手机客户需求回暖，部分客户接受30%-35%涨幅。TrendForce 预测 Q4 NAND 合约价涨8%-13%。
• AI 存储新机遇：存储厂商进入英伟达 AI 服务器供应链，PCIe Gen5 Re-timer 芯片单颗报价20-30 美元，预计 2024H1 量产。

二、全球销售连续回暖，复苏趋势稳固

• SIA 数据：8 月全球半导体销售额440 亿美元，环比 +1.9%，连续6 个月环比增长；同比 -6.8%，降幅为 2022 年 10 月以来最小。
• 消费电子承压：1-8 月国内智能手机产量6.79 亿台（同比 -7.5%），PC 产量2.20 亿台（同比 -21.7%）；集成电路产量2214 亿块（同比 -1.4%），出口降幅收窄。

三、晶圆代工分化，成熟制程率先回暖

• 台积电：9 月营收1804.3 亿新台币（同比 -13%，环比 -4.4%）；1-9 月累计15362.1 亿新台币（同比 -6.2%），先进制程需求疲软。
• 成熟制程回暖：联电 Q3 营收670.68 亿新台币（环比 +1.37%）；世界先进 Q3 营收105.57 亿新台币（环比 +7.13%），均创近四季新高。

四、三星 3nm 良率受阻，先进制程竞争承压

五、行业核心判断

1. 存储领涨：NAND 涨价明确，AI 服务器与消费电子补库存驱动价格上行，Q4 存储成最强复苏板块。
2. 复苏延续：全球半导体销售连续 6 个月环比增长，消费电子筑底、AI 算力需求释放，行业呈U 型复苏。
3. 结构分化：成熟制程（联电 / 世界先进）受益于去库存与需求回温；先进制程（三星 3nm）良率瓶颈制约业绩，台积电仍占优。