本土产业链主导，半导体周期触底，行业整体向上迎来复苏窗口

一、行业周期明确见底，多组数据释放回暖信号

1. 全球半导体营收持续环比走高

   Omdia 数据显示，行业营收连续 5 个季度下滑后，2023 年 Q2 环比上涨 3.8%，达 1243 亿美元，周期拐点正式显现。

   SIA 统计补充：7 月全球半导体销售额 432 亿美元，环比连续第四个月增长，同比降幅从 4 月超 20% 持续收窄，下半年行业景气度持续修复。
2. 手机、PC 终端出货环比全面改善

• 手机：TrendForce，2023 年 Q2 全球手机产量 2.7 亿部，环比增 8%；Canalys 数据显示全球智能手机跌幅持续收窄，复苏信号显现。
• PC：Q2 全球 PC 出货 6210 万台，环比增长 12.5%；国内市场环比提升 7.9%，消费电子终端需求同步筑底回升。

二、华为产业链全面成型，本土国产化需求迎来爆发

1. 出货目标大幅上调，拉动海量国产芯片需求
   华为上调全年手机出货目标至 3800 万台，剩余待生产 1800 万台中，Mate60 Pro 系列预估出货 550–600 万台，终端热销直接带动上游国产芯片、元器件订单增量。
2. 国产供应链形成闭环，对标果链形成新增长极
   Mate60 系列证明国内晶圆制造、元器件配套能力已实现规模化商用，完整 “华为国产产业链” 成型，持续吸引上下游厂商入局，形成内需拉动、国产替代提速的正向循环。
3. 国产替代长期提速，内需成为产业核心支撑
   缺芯潮过后，各行各业替换国产芯片的进程持续加快；外部环境不确定性加剧背景下，本土终端品牌、制造工厂优先选用国产元器件，内需成为托举半导体产业稳定增长的核心支柱。

三、行业后市判断：周期向上，本土产业链迎来黄金机遇

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