【芯资讯】NAND 闪存涨价周期开启，iPhone 15 出货预期遭下调

一、存储板块拐点落地：三星大幅减产，Q4 NAND 迎来涨价行情

1. 三星持续加码减产，最高减产幅度达 50%

   三星自 2023 年上半年启动减产，二季度减产 20%、三季度提升至 40%，9 月起进一步扩大至50%，减产重心集中在 128 层及以下老旧制程 NAND，同步加速产品结构升级，提升 176 层、236 层先进堆叠 NAND 产能占比，加速库存去化、改善盈利水平。
2. TrendForce 预判 Q4 NAND 价格止跌回升

   8 月 NAND 晶圆合约价已率先反弹，叠加三星带头减产、其他原厂同步控产，市场预判四季度 NAND 均价持平或小幅上涨 0%-5%。

   短期涨价动力来自终端新机备货带动客户补库存；但 2024 年能否延续上涨，仍取决于原厂持续减产力度、企业级 SSD 大额采购需求能否放量。

二、消费电子承压：iPhone 15 上市，多家机构下调出货目标

1. 瑞银将 iPhone 15 出货目标由 8000-9000 万台下调至 7800 万台；
2. Oppenheimer 分析师预测，受国产高端机型冲击，2024 年 iPhone 全年出货量或将减少 1000 万部。
   二级市场同步反馈负面情绪，新品发布后苹果股价下跌超 2%，市值蒸发 3400 亿元。

三、通信芯片：高通锁定苹果三年 5G 基带供货订单

四、晶圆产业两大动态：台积电认购 ARM 股份、力积电转型高端赛道

1. 台积电计划至多 1 亿美元参与 ARM IPO

   台积电董事会批准最高 1 亿美元投资 ARM，ARM 将于纽交所上市，整体估值 520 亿美元。全球 95% 智能手机采用 ARM 架构，AMD、苹果、谷歌、英特尔、英伟达、三星均计划参与本次 IPO 认购，深化上下游生态绑定。
2. 力积电判断成熟代工承压，发力 AI 与车规赛道

   当前大陆成熟制程晶圆厂低价抢单，台厂成熟制程稼动率跌至近半年低位。力积电董事长黄崇仁表示行业长期趋势将向中高阶应用倾斜，面板驱动 IC、传感 IC 等传统成熟制程需求逐步见顶；公司已提前布局转型，2025 年将重点聚焦 AI 芯片、新型存储、高端显示、车载半导体等高附加值赛道。

行业小结